近年来，对冲基金行业获得惊人的增长。高盛亚洲董事长迈克尔·埃文在研讨会上提供的数据显示，对冲基金在各类资产的交易量占市场交易总量的比例非常高，在股票投资中，对冲基金占去了40%-50%；ETF占70%；可转换债券为70%；信用违约互换为20%-30%；高收益债券交易为33%；不良债权为82%。

　　英国金融服务管理局(FSA)机构投资市场董事总经理赫特·桑兹表示，伦敦作为对冲基金经理活动的一个重要中心，其对冲基金业发展非常迅猛。据《欧洲对冲》估算，2006年3月，英国金融服务管理局认可的对冲基金管理资产至少有2560亿美元，占整个欧洲对冲基金总资产的3/4，全球的17%。

　　难对付的双刃剑 　　

　　赫特·桑兹说：“我们承认，对冲基金是市场流动性的重要提供者，他们大大地提高了市场效率，并发展了大量的投资技巧，同时增加了投资品种的多样性。我们将致力于扮演好我们的角色，留住和吸引更多的对冲基金经理。”

　　Gandhara顾问亚洲公司首席执行官大卫·艾罗表示，对冲基金的继续增长对市场交易有利，处理得好对市场有帮助。如果能在对冲基金交易的活跃时分析市场的波动，并且有一种衡量市场波动的工具，这样就能减少人力和财务方面的交易成本，能使市场更有流动性，减少宏观方面的风险。监管者要掌握更多的措施，使其流动性对市场有更大的帮助。

　　香港证监会主席韦奕礼指出，欧洲央行最近认为对冲基金是全球金融稳定的一个主要风险。其实对冲基金受很多投资者欢迎，他们希望政府能有好的监管，希望有更多注册登记的办法。

　　赫特·桑兹还称，对冲基金也为市场带来了很多风险。首先大型及中型基金出事后，会严重地干扰市场并打击投资者信心。此外，对冲基金操纵市场和内幕交易的情况也日益增多，而由于信息披露不足，监管难度也很大。而对冲基金的“零售化”，这样会因为投资者缺乏对对冲基金的了解而风险陡增。

　　加强监管刻不容缓 　　

　　国际证监会组织现正就对冲基金所带来的风险持续地进行工作，以旨在探讨对冲基金尤其是关于其费用、风险、基金经理的经验、内部监控、表现披露及利益冲突的特点等，从而确保对冲基金能提供清晰、准确及有效的信息披露。

　　鉴于估值的重要性和对冲基金附带的资产与负债所带来的挑战，国际证监会组织已作出决定，认为一套有关对对冲基金的估值和行政的原则可能对其管理有所裨益。国际证监会组织在这方面的工作涉及咨询业界的意见。代表全球各地的自律机构咨询委员会及其他证券及衍生工具市场的国际证监会组织———自律机构咨询委员会(SROCC)本周在香港举行会议，该委员会已制定及发表《道德标准守则》，旨在加强金融服务业内的道德行为文化。

　　针对对冲基金带来的风险，FSA制订了4个法定目标：市场信心、消费者教育和消费者保护以及降低金融犯罪。FSA还采取了许多应对措施，2005年10月，FSA建立了对冲基金专家中心，其首要任务是监管英国规模最大的25只对冲基金。每个对冲基金经理多须定期与专家中心的监管人员。对其他的基金也需要想监管部门报比备案。针对市场波动和系统性问题，2004年，FSA建立了每6个月对向对冲基金提供经纪服务的伦敦银行进行调查的制度，同时FSA还加强了对冲基金经理的信息披露。

　　韦奕礼表示，香港方面也针对对冲基金的风险指定了一系列监管措施，包括要求对冲基金每年提交季度，半年度及全年报告。