马莉：这几年中国证券市场投资者结构得到极大地改善，以证券投资基金、保险资金、社保基金、信托投资公司、企业年金等为代表的机构投资者队伍快速壮大；同时，境外合格机构投资者的引入，以及A股市场向境外战略投资者的开放，更加速了中国股市投资理念的多元化，尤其是高扬了价值投资的旗帜。在机构投资者大发展的过程中，累计申请额度超过50亿美元QFII的投资行为、市场影响力与日俱增。

　　记者：QFII的进入，在一定程度上加速了中国证券市场与国际接轨的步伐。您如何看QFII在国内的投资以及它带给国内投资者带来了什么启示？

　　马莉：我们研究所的策略研究团队对亚洲各国及台湾地区引入QFII有过深入的研究，尤其是把同处发展中、有很多相似性的两个经济大国中国和印度作了专题研究，得到了一些对当前证券市场投资极其具有启发意义的启示：

　　第一，QFII在进入初期有两到三年的试水期，其投资理念以“国家故事”为主要投资理念，投资相对零散，而不具有行业性投资偏好。

　　第二，试水期后QFII逐步将印度市场纳入到其全球配置中，在新的“全球配置”时代，QFII偏好投资经济转型期孕育出的主导产业。

　　第三，2006年是QFII在中国市场的转折之年。根据QFII在中国的最新进展，我们认为2006年QFII在中国市场迎来转折的条件已经具备，中国市场将被QFII纳入到其全球配置中，QFII对中国市场的影响将进一步增强。

　　第四，QFII下一步投资中国市场的选择重点方向将是未来中国的主导产业。中国的城市化和工业化步伐不会停滞，但是传统的经济增长方式有待改进，自主创新和启动消费将成为促使中国经济转型的两大动力。

　　在这样一个思路下，我们认为以下四个领域可能会成为未来中国的主导产业：

　　(1)仍将受益于城市化和工业化的传统行业：煤炭有色金属等资源类行业、房地产；

　　(2)技术创新推动的服务生产的新型制造业：装备制造、电力设备、化工新材料；

　　(3)以金融和信息技术为主体的生产服务业：信息技术(通信设备)、金融；

　　(4)启动内需带来的消费及消费服务类行业：FMCG、生物医药、商业零售。